行業(yè)表現(xiàn)需求和季節(jié)性方面，隨著建筑聊城無縫管下游開工的恢復(fù)，建筑聊城無縫管貿(mào)易成交量逐日回升。根據(jù)全國(guó)建筑聊城無縫管主流貿(mào)易商成交量來看，截止到3月12日，鋼貿(mào)成交量最高達(dá)到24萬噸，周均值18.13萬噸，較上周均值的16.09萬噸繼續(xù)回升，表觀消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性恢復(fù)階段。但是我們對(duì)比2019年來看，成交量并沒有明顯提升，而產(chǎn)量數(shù)據(jù)則提升明顯，也就是需求和成交情況可能并不及預(yù)期樂觀。從過去的供給側(cè)改革執(zhí)行力度來看，粗鋼產(chǎn)量同比下降有望實(shí)現(xiàn)，此值得充分關(guān)注。我們從今年年初多次提示過此政策對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響。最為顯著的為，盤面鋼廠利潤(rùn)得到較大幅度提升，目前聊城無縫管盤面利潤(rùn)已經(jīng)過千，接近了2017年供給側(cè)改革和2018年環(huán)保預(yù)期時(shí)的高利潤(rùn)水平，但距離高點(diǎn)還有一定的空間。在行業(yè)對(duì)粗鋼產(chǎn)量預(yù)期充分的同時(shí)，我們還要充分關(guān)注需求端的變化。一是季節(jié)性方面，近期建筑聊城無縫管貿(mào)易成交量逐日回升，但是對(duì)比2019年來看，成交量并沒有明顯提升，而產(chǎn)量數(shù)據(jù)則提升明顯，需求表現(xiàn)并不及預(yù)期樂觀；二是年初以來地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)升級(jí)，廣義的流動(dòng)性收緊和最近的個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸嚴(yán)查流向，對(duì)未來下游各行業(yè)，特別是房地產(chǎn)未來的需求將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。另外，聊城無縫管價(jià)格的大幅上行，對(duì)下游接受程度和資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生了較大的壓力，值得充分關(guān)注。下周即將發(fā)布1-2月份投資數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注聊城無縫管下游各行業(yè)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)，特別是在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的情況下，地產(chǎn)需求端現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的表現(xiàn)。