聊城無縫鋼管終端需求整體呈現非常溫和的改善。地產方面，9月銷售邊際有所好轉，單月同比降幅明顯收窄，環比也有所回升。但前端投資維持疲弱，土地購置降幅進一步擴大。由于銷售改善程度和持續時間有限，加之資金端依然緊張，難以向前端投資傳導。同時，從10月高頻數據看，銷售降幅并沒有進一步收窄。1-9月基建投資增速繼續回升，微觀反饋8月中下旬開工的基建項目有所增加，水泥出貨情況同樣印證了需求的回升。隨著10月專項債結存限額部分開始發行，四季度需求仍會有支撐。制造業方面，9月新訂單分項回升明顯不及生產分項，制造業整體改善驅動不足，下游分化格局與此前變化不大。乘用車產銷仍維持較高同比增速，商用車和機械銷量同比降幅雖收窄，但邊際改善有限。