聊城鋼管終端市場開復工節奏加快
具體來看，上周煉焦煤價格繼續回落，焦企煉焦成本再次下滑，平均噸焦利潤時隔7周后實現扭虧為盈，不過盈利空間仍不大，僅盈利7元/噸。分區域來看，山西、河北、江蘇等地焦企盈利水平居前，平均為30元/噸～60元/噸；江西、河南等地焦企則尚未擺脫虧損現狀。考慮到目前中下游盈利情況均較差，焦企盈利情況改善主要來源于上游煤礦端讓利，近期動力煤價格下行拖累煉焦煤價格走弱，同時焦企對焦煤保持按需采購節奏，甚至控制到貨量，持續向煤礦端施壓，獲得一定盈利空間。不過目前焦企端焦煤庫存已降至近5年來的最低水平，不具備持續壓低煤價的動力；另外，目前鋼廠整體盈利水平一般，焦企很難通過提漲焦價從鋼廠端獲得利潤。總體來看，后期焦企盈利有望繼續改善，但改善空間有限。
當前噸焦盈利水平暫不支持焦企大幅擴產，焦化產能仍難以充分釋放。上周調研數據顯示，全國獨立焦企產能利用率維持在72%左右，日均焦炭產量為66.7萬噸，周環比微增0.2萬噸，同比增加9.71萬噸；焦企端焦炭庫存壓力不大，尚處于去庫存趨勢中。
當前噸焦盈利水平暫不支持焦企大幅擴產，焦化產能仍難以充分釋放。上周調研數據顯示，全國獨立焦企產能利用率維持在72%左右，日均焦炭產量為66.7萬噸，周環比微增0.2萬噸，同比增加9.71萬噸；焦企端焦炭庫存壓力不大，尚處于去庫存趨勢中。
需求方面，終端市場開復工節奏加快，再加上鋼材貿易流通環節持續升溫，需求正反饋逐步向上游傳遞。上周鋼廠高爐日均鐵水產量增至230.81萬噸，略超市場預期，周環比增加2.15萬噸，同比增加27.8萬噸。對比焦炭供應情況來看，自春節假期結束以來，焦炭日產量增加約1.45萬噸，鐵水日產量增加7.07萬噸，若以噸鐵消耗0.5噸焦炭的比例計算，焦炭剛性需求增加幅度明顯大于供應。不過從鋼材市場來看，近期聊城鋼管價格呈現震蕩走勢，鋼廠整體盈利面仍不超40%，同時近期短流程電爐鋼開工率大幅提高，長流程鋼廠的日均鐵水產量能否保持增加趨勢仍有待觀察。
