9月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)聊城鋼管價(jià)格由升轉(zhuǎn)降。9月末，鋼鐵協(xié)會(huì)CSPI中國(guó)格指數(shù)為113.82點(diǎn)，環(huán)比下降1.48點(diǎn)，降幅為1.28%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。申萬(wàn)聊城鋼管指數(shù)9月4日以來(lái)的30個(gè)交易日累計(jì)下跌10.75%。
9月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量7183萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量239.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%，月環(huán)比下降0.5%；1-9月產(chǎn)鋼共計(jì)6.39億噸，同比增長(zhǎng)6.3%。
光大證券王招華、楊華表示，聊城鋼管企業(yè)盈利水平較高、下游需求平穩(wěn)，以及表外產(chǎn)量表內(nèi)化是粗鋼產(chǎn)量保持高位的主要原因。在2+26城市環(huán)保限產(chǎn)背景下，未來(lái)3-4個(gè)月的粗鋼產(chǎn)量將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
目前下游投資需求平穩(wěn)，板材受冬季限產(chǎn)影響大于長(zhǎng)材，或出現(xiàn)“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”格局。近期部分地區(qū)采暖季限產(chǎn)的陸續(xù)提前開(kāi)啟，供給側(cè)收縮預(yù)期增強(qiáng)。上周鋼材社會(huì)庫(kù)存小幅回落，一定程度上反映了需求并不悲觀。
采暖季將至，測(cè)算“2+26”城市環(huán)保方案將導(dǎo)致供給減少超10%，為避免供給不足，預(yù)計(jì)未來(lái)進(jìn)入采暖季前，鋼產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位運(yùn)行，入冬后會(huì)有較大下滑。屆時(shí)聊城鋼管供給受到壓縮，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。鋼價(jià)四季度走勢(shì)受供需面影響較大，供需之間的博弈應(yīng)為鋼價(jià)波動(dòng)主要因素，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。從現(xiàn)階段透露出的3季度預(yù)報(bào)來(lái)看，第三季度盈利仍然較高。建議關(guān)注業(yè)績(jī)較好、估值較低,環(huán)保限產(chǎn)受益的板塊龍頭。