2月份，聊城鋼管原料價格漲跌互現。根據西本資訊監測數據，截止2月25日，唐山地區普碳方坯出廠價格4530元/噸，較上月末價格上漲30元/噸；江蘇地區廢鋼價格為3620元/噸，較上月末上漲60元/噸；山西地區二級焦炭價格為2700元/噸，較上月末下跌200元/噸；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為1040元/噸，較上月末下跌40元/噸。本月，鋼坯沖高回落，焦炭先跌后漲，廢鋼價格區間震蕩，而鐵礦在政策面影響下，價格出現下跌；總體來看，本月原料價格重心下移，但仍有一定支撐。目前港口進口鐵礦石庫存偏高，供應端較為寬松，但在復產預期下，后期價格回落空間有限；在短流程鋼廠陸續復產下，廢鋼價格很難大跌；焦煤和焦炭價格受政策干擾，會有一定調整。因此3月份原料價格很難全面下行，成本端對鋼價的支撐作用存在。2月份國內建筑鋼市呈先揚后抑走勢，與我們前期的判斷“警惕需求不及預期，冬儲資源高位兌現”基本吻合。對于即將到來的3月份，行業面是利好和利空交織，利好方面：其一，隨著傳統需求旺季的到來，下游工地將迎來全面復工，需求強度有望逐步加強；其二，雖有復產帶動，但在廢鋼等原料價格偏高的影響下，建筑鋼供應回升不會迅猛；其三，建筑鋼累庫節奏趨緩，社會庫存低于去年同期，區域鋼廠積極挺價，貿易商話語權較弱。利空方面：其一，下游需求力度不足，特別是房地產行情資金偏緊，剛性需求存在較大不確定性；其二，鐵礦石等原料價格受到抑制，成本推高成材上行的動力減弱；其三，國際形勢復雜多變，避險情緒影響大宗商品價格，資本市場波動會更加明顯。