上周螺紋價格沖高回落，在落地前期供需雙雙回升，價格震蕩上漲，創下新高后波動放大。基本面來看，供應端增量來自于長流程建材產線的復產，短流程季節性復產基本落地；目前高爐點對點虧損，實際利潤約為60元/噸，電爐利潤修復不明顯，預計后期增產速度放緩，后續供應持平為大概率事件；需求方面，建材需求一方面來自于工地項目的進一步推進，另一方面來自于螺紋平水帶來的期現正套，后者增量將逐漸轉化為壓力，市場對于需求的持續性仍然存疑，在日成交難以站穩20萬噸的背景下，預計市場對于旺季需求落地的態度仍有反復。本周進入政策窗口期，警惕地產政策落地不及預期的風險。后續矛盾仍然是旺季真實需求的落地與持續情況，在4200之上，鋼價風險逐漸放大，聊城鋼管市場情緒也開始進入反復試探與確認階段，操作上建議前期多單可適量止盈，后續調整為回調短多思路。